IPO
2026年6月30日，广东真健康医疗科技开发股份有限公司（简称“真健康医疗”，股份代号：02697. HK）正式于香港证券交易所主板挂牌上市。CIC灼识作为行业顾问，特此热烈祝贺公司成功上市！
根据公司披露，真健康医疗此次全球发售3,564,700股H股，发行价格为每股135.40港元，募资总额约4.54亿港元，募资净额约3.88亿港元。真健康医疗是一家从事经皮穿刺手术及消融手术机器人研发及商业化的企业。
根据CIC灼识，手术机器人是高端医疗装备及智能化手术平台的重要发展方向。随着患者及临床医生对创伤更小、恢复更快、并发症风险更低的微创治疗方式需求提升，手术机器人在复杂解剖区域、精细化操作和标准化治疗流程中的应用价值持续提升。中国手术机器人市场起步相对较晚，但发展迅速，预计到2031年市场规模将达到人民币524.0亿元，2026年至2031年的年复合增长率将达到32.8%，显示广阔的市场前景。
广东真健康医疗科技开发股份有限公司登陆香港联合交易所
在手术机器人细分赛道中，经皮穿刺手术机器人主要用于影像引导下的穿刺定位、活检及术前定位等微创介入场景。传统徒手经皮穿刺手术高度依赖医生经验和触觉反馈，在深部小病灶、邻近血管或器官的复杂区域，以及受呼吸运动影响的胸腹部病灶中，可能面临定位难度高、学习曲线陡峭及并发症风险等问题。经皮穿刺手术机器人通过术前路径规划、术中影像导航、机械臂稳定定位和呼吸跟踪等功能，有助于提升穿刺精度、减少操作差异、降低对个体医生经验的依赖，并推动经皮介入诊疗流程向标准化和可复制化升级。
经皮微波消融手术机器人则进一步从“精准定位”延伸至“精准治疗”，将导航、经皮穿刺和微波消融能量传输融合于单一平台。与单纯经皮穿刺手术机器人相比，经皮微波消融手术机器人不仅可辅助医生完成影像引导下的精准进针，还可通过微波能量对目标肿瘤组织进行局部消融治疗，适用于肝脏、肺部等实体肿瘤的微创治疗场景。随着肿瘤筛查普及、影像引导微创治疗应用拓展及医院介入治疗能力提升，经皮微波消融手术机器人有望推动肿瘤消融治疗从依赖操作者经验的传统流程，向更高精度、更强一致性和更高标准化程度的机器人辅助流程升级。
根据CIC灼识的数据，2025年全球肺结节患者人数约为16.0亿，其中中国约为3.1亿；预计到2031年，中国肺结节患者人数将增至约3.3亿。与此同时，肺癌、肝癌、肾癌、胰腺癌等实体肿瘤的新发病例持续形成对影像引导活检、术前定位及局部微创治疗的临床需求。中国经皮穿刺手术机器人市场规模预计将由2025年的3.7百万美元增长至2031年的198.1百万美元；中国经皮微波消融手术机器人市场预计将由2025年的人民币6.6百万元增长至2031年的人民币244.2百万元。反映出经皮介入机器人在肿瘤诊疗场景中的长期市场潜力。
自2018年成立以来，真健康持续聚焦经皮穿刺手术及消融手术机器人赛道，并围绕经皮定位与精准治疗逐步建立智能机器人产品矩阵。截至最后实际可行日期，公司已形成以经皮穿刺手术机器人为核心，以经皮微波消融手术机器人、微波消融治疗仪、冷冻消融机器人、体外器官保存与评估系统及配套耗材为延展的产品组合，覆盖微创穿刺活检、术前定位、肿瘤消融、微创介入治疗及器官保存与评估等多个临床场景。
公司核心产品为经皮穿刺手术机器人，包括TH-S1、TH-S、TH-S Pro及TH-SA四个型号，均已取得国家药监局颁发的三类医疗器械注册证，并获准应用于肺部及腹部穿刺。公司正在将TH-S1的适应症扩展至腹膜后病变，并通过不同型号组合覆盖不同层级医疗机构的临床需求。
围绕精准治疗，公司进一步布局了经皮微波消融手术机器人。TH-X MW是一款将CT影像规划、实时三维导航、呼吸运动追踪、机械臂定位及微波能量输出整合于单一平台的经皮微波消融手术机器人，已于2024年9月取得国家药监局三类医疗器械注册批准，用于肝脏实体肿瘤治疗，并于2026年4月获得肺部肿瘤治疗适应症注册批准。TH-X HMW作为公司另一款获批经皮微波消融手术机器人，在TH-X MW基础上增加激光指示器导航跟踪、多平面重建及手术报告导出等功能，进一步简化消融工作流程并强化术后复盘能力。TH-X MW与TH-X HMW共同构成公司在经皮消融机器人领域的关键产品梯队。
除核心产品和关键产品外，公司未来的产品组合还将包括经皮穿刺手术机器人（TH-P系列）、微波消融治疗仪（MW150）、冷冻消融机器人（TH-X Cryo）、体外器官保存及评估系统及耗材，标志公司从探索从肿瘤诊断、介入治疗向器官保存及移植相关环节延伸的产品布局。
公司于2022年开始核心产品商业化，公司直接或通过经销商安排及管理试安装，医疗机构则作为产品的终端用户及操作者，截至最后实际可行日期，公司已获得多款产品上市许可，并建立覆盖中国23个重点省份的客户群体，主要通过经销商向医院和医疗机构销售手术机器人及配套耗材。随着经皮穿刺及消融机器人在临床中的认知度提升、医院工作流程逐步适配以及相关定价和支付环境持续完善，公司有望依托已获批产品组合、临床应用经验及渠道网络，推动精准介入机器人解决方案的商业化落地。
CIC灼识是医疗器械领域的资深IPO行业顾问，“行业第一股”经验全球领先，曾助力联影医疗、华大智造、天星医疗、微泰医疗微泰、业聚医疗、微创脑科学等众多龙头企业成功上市，为企业境内外上市保驾护航。
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